વ્યવસાયિક એડહેસિવ Bopp જમ્બો રોલ પેકિંગ ટેપ

અર્ધ-પારદર્શક ઇક્વિટી એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ, જેઓ દૈનિક ધોરણે હોલ્ડિંગ જાહેર કરતા નથી, તેને યુએસ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ કમિશન દ્વારા મંજૂરી આપવામાં આવી છે અને આખરે યુરોપ અને એશિયામાં આવવાની અપેક્ષા છે. સ્ટેટ સ્ટ્રીટના ગ્લોબલ ETF પ્રોડક્ટ સ્પેશિયાલિસ્ટ ફ્રેન્ક કૌડેલ્કાએ ગઈ કાલે લંડનમાં મીડિયા બ્રીફિંગમાં જણાવ્યું હતું કે SEC એ મે મહિનામાં એક્ટિવશેર ETF અને ગયા અઠવાડિયે પ્રોક્સી બાસ્કેટને મંજૂરી આપી હતી. બંને મોડલ અર્ધ-પારદર્શક ETF તરીકે ઓળખાય છે, કારણ કે તેઓ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ જેવી જ આવર્તન સાથે હોલ્ડિંગ જાહેર કરે છે. તેમને હજુ પણ એક્સચેન્જ લિસ્ટિંગની મંજૂરીની જરૂર છે, તેથી તેમણે કહ્યું કે ETF આવતા વર્ષના પ્રથમ ક્વાર્ટર સુધીમાં લાઇવ થઈ શકે છે. "અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે તેઓ નોંધપાત્ર રીતે વૃદ્ધિ પામશે કારણ કે પારદર્શક સક્રિય ETF એ મુખ્યત્વે નિશ્ચિત આવકમાં, સંચાલન હેઠળની સંપત્તિમાં $90bn (€81bn) એકત્ર કર્યા છે," કૌડેલ્કાએ ઉમેર્યું. "ઉત્પાદનો વિશ્વભરમાં ફરશે અને આખરે યુરોપ અને એશિયામાં આવશે." બ્રાઉન બ્રધર્સ હેરિમને મે મહિનામાં એક બ્લોગમાં જણાવ્યું હતું કે પ્રિસિડિયન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સનું એક્ટિવશેર્સ ઇટીએફ માળખું એ શુદ્ધ ઇટીએફ પ્રોડક્ટ માટે પ્રથમ એસઇસી મંજૂરી હતી જ્યાં મેનેજરો બિન-પારદર્શક રીતે સક્રિય વ્યૂહરચનાઓનું પેકેજિંગ કરતા હતા. ધ એક્સચેન્જ થોટ્સ બ્લોગે જણાવ્યું હતું કે: “સક્રિય મેનેજરો કે જેઓ ETF માં સાહસ કરવામાં ખચકાટ અનુભવે છે તેઓ હવે તેમની વ્યૂહરચનાઓને તેમના 'ગુપ્ત ચટણી' જાહેર કર્યા વિના રોકાણકારોના વિશાળ પ્રેક્ષકોને ઉપલબ્ધ કરાવી શકે છે. અત્યાર સુધી, સક્રિય મેનેજરો સ્માર્ટ-બીટા ઇન્ડેક્સ્ડ ફંડ્સ અથવા સક્રિય રીતે સંચાલિત પારદર્શક ETFs દ્વારા ETF માર્કેટમાં પ્રવેશી રહ્યાં છે.” Precidian મે મહિનામાં એક નિવેદનમાં જણાવ્યું હતું કે એક્ટિવશેર માળખું લેગ મેસન, બ્લેકરોક, કેપિટલ ગ્રુપ, જેપી મોર્ગન, નેશનવાઇડ, ગેબેલી, કોલંબિયા, અમેરિકન સેન્ચ્યુરી અને નુવીન સહિતના એસેટ મેનેજર્સ દ્વારા લાઇસન્સ આપવામાં આવ્યું હતું. ફેબ્રુઆરીમાં BBH 2019 ગ્લોબલ ETF ઇન્વેસ્ટર સર્વે અનુસાર રોકાણકારો બજારમાં વધુ સક્રિય ETF જોવા માંગે છે. “આ સૂચવે છે કે સક્રિય અને નિષ્ક્રિય વચ્ચેની ચર્ચા એ દ્વિસંગી પસંદગીની આવશ્યકતા નથી – ETF રોકાણકારોને હજુ પણ સક્રિય સંચાલન આકર્ષક લાગી શકે છે; તેઓ તેને ઓછી કિંમતના રેપરમાં ઇચ્છે છે,” BBH ઉમેર્યું. "જોકે પ્રેસિડિયન માળખું હાલમાં ફક્ત યુએસમાં જ લાઇસન્સ ધરાવે છે, કારણ કે વૈશ્વિક ETF બજાર પરિપક્વ થઈ રહ્યું છે, અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે માળખું યુરોપ અને એશિયામાં બિન-પારદર્શક ETF માટે બ્લુપ્રિન્ટ બની શકે છે." BBH એ આ મહિને એક બ્લોગમાં પણ જણાવ્યું હતું કે SEC એ Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity અને Blue Tractor Group જે 'પ્રોક્સી બાસ્કેટ્સ'નો ઉપયોગ કરે છે તેના નવા અર્ધ-પારદર્શક સક્રિય ETF સ્ટ્રક્ચર્સ માટે આકસ્મિક મંજૂરી આપી છે. "આ નવા ETF માળખાં પ્રતિનિધિ પ્રોક્સી બાસ્કેટનો ખ્યાલ રજૂ કરે છે, જે મેનેજરોને ETFમાં રાખવામાં આવેલી અંતર્ગત સિક્યોરિટીઝને છદ્માવરણ અથવા રક્ષણ આપવા સક્ષમ બનાવે છે," BBH ઉમેર્યું. "નવા ETF માળખાં સક્રિય ETF ના નવા યુગની શરૂઆત કરી શકે છે." સ્ટેટ સ્ટ્રીટ ખાતે ETF સર્વિસિંગ યુરોપના વડા, Ciaran Fitzpatrickએ ગઈ કાલે બ્રીફિંગમાં જણાવ્યું હતું કે SECની મંજૂરી છતાં આ નવા માળખાને યુરોપમાં આવવામાં સમય લાગશે. “સેન્ટ્રલ બેન્ક ઓફ આયર્લેન્ડ અને યુકે ફાઇનાન્સિયલ કન્ડક્ટ ઓથોરિટી ETF હોલ્ડિંગની પારદર્શિતા પર IOSCO સાથે કામ કરી રહી છે કારણ કે મોટાભાગના યુરોપીયન બજારોને દૈનિક જાહેરાતની જરૂર છે,” ફિટ્ઝપેટ્રિકે ઉમેર્યું. "આગામી 18 થી 24 મહિનામાં શિફ્ટ થઈ શકે છે પરંતુ તે માટે પહેલા ઘણી મંજૂરીની જરૂર છે." ઈન્ટરનેશનલ ઓર્ગેનાઈઝેશન ઓફ સિક્યોરિટીઝ કમિશનનો 2019 વર્ક પ્રોગ્રામ ETFs પર રોકાણકાર સુરક્ષા અને બજાર અખંડિતતાના પરિપ્રેક્ષ્ય બંનેથી કામ કરવા માટે પ્રતિબદ્ધ છે. વૈશ્વિક નિયમનકારો માટેની સંસ્થા ETF ના સંભવિત નાણાકીય સ્થિરતા જોખમો પર નાણાકીય સ્થિરતા બોર્ડ સાથે પણ સહયોગ કરી રહી છે અને તેઓએ આ વર્ષે જૂનમાં ઉદ્યોગના સહભાગીઓ માટે સંયુક્ત વર્કશોપ યોજી હતી. ફિટ્ઝપેટ્રિક યુરોપમાં પર્યાવરણીય, સામાજિક અને ગવર્નન્સ વ્યૂહરચનાઓ માટે ETF અને વધુ યુએસ ઇશ્યુઅર્સ માટે આ પ્રદેશમાં ETF લોન્ચ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે. ફિટ્ઝપેટ્રિકે જણાવ્યું હતું કે, "તમામ મુખ્ય ઇશ્યુઅર્સ ESG સ્પેસમાં પ્રવેશી રહ્યા છે અને ત્યાં નવા પ્રવેશકો પણ છે." "અમે યુરોપમાં રસ્તાની શરૂઆતમાં જ છીએ અને ESG આવનારા વર્ષોમાં નોંધપાત્ર ખેલાડી બની રહેશે." તેમણે ચાલુ રાખ્યું કે સ્ટેટ સ્ટ્રીટ નિયમિતપણે યુએસ ઇશ્યુઅર્સ સાથે સંકળાયેલી છે જેઓ વૈશ્વિક સ્તરે ETF લોન્ચ કરવા માગે છે, તેમજ યુરોપિયન ઇશ્યુઅર્સ કે જેઓ દક્ષિણ અમેરિકા, એશિયા અને ઇઝરાયેલમાં ETFનું વિતરણ કરવા માગે છે. "તેમની પાસે વિશિષ્ટ ઉત્પાદન જેમ કે ESG, પરિબળો અથવા થીમ હોવી જરૂરી છે અને પડકાર એ છે કે મોટા ખેલાડીઓ તે જગ્યાઓ પર પહેલેથી જ છે," ફિટ્ઝપેટ્રિકે ઉમેર્યું. ઉદાહરણ તરીકે, ગોલ્ડમૅન સૅશ એસેટ મેનેજમેન્ટે સપ્ટેમ્બર 2015થી યુએસમાં ETF ઑફર કર્યા પછી આ વર્ષે સપ્ટેમ્બરમાં યુરોપિયન ETF બિઝનેસ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી. GSAMનું પહેલું યુરોપિયન ETF ગોલ્ડમૅન સૅક્સ એક્ટિવબીટા યુએસ લાર્જ કૅપ ઇક્વિટી UCITS ETF હતું જે લંડનમાં લિસ્ટેડ હતું. આ ફંડ યુ.એસ.માં તેના ફ્લેગશિપ ETFનું યુરોપીયન વર્ઝન છે, જેની સંપત્તિમાં $6.5bn કરતાં વધુ છે અને જે GSAM એ વિશ્વનું સૌથી મોટું મલ્ટિ-ફેક્ટર ઇક્વિટી ETF હોવાનું જણાવ્યું હતું. GSAM ખાતે આંતરરાષ્ટ્રીય રિટેલ ક્લાયન્ટ બિઝનેસના વડા નિક ફિલિપ્સે એક નિવેદનમાં જણાવ્યું હતું કે: “ફંડ રિટેલ અને સંસ્થાકીય ક્લાયન્ટ બંને માટે સંબંધિત હશે. આ અમારી આંતરરાષ્ટ્રીય પ્રોડક્ટ ઓફરિંગમાં નોંધપાત્ર ઉમેરો છે અને અમે ઝડપથી વિકસતા યુરોપીયન ETF માર્કેટમાં પ્રવેશવા માટે ખૂબ જ ઉત્સાહિત છીએ.” GSAM એ સપ્ટેમ્બરમાં જણાવ્યું હતું કે તે આગામી છ મહિનામાં ઇટીએફની શ્રેણી શરૂ કરવાની યોજના બનાવી રહી છે. ગયા અઠવાડિયે આ પેઢી ત્રણ સ્માર્ટ બીટા ETF લોન્ચ કરીને સ્વિસ એક્સચેન્જ પર નવી ઇશ્યુઅર બની હતી. કૌડેલ્કા યુરોપિયન ETF માર્કેટમાં વધુ રોબો-સલાહકારોની રજૂઆતથી વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. "યુએસમાં રોબોમાં મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિમાં $275bn છે અને તેમાંથી ઘણી બધી ETFમાં છે અને તે વિશ્વભરમાં વિસ્તરણ કરશે," તેમણે જણાવ્યું હતું. યુરોપમાં ગયા વર્ષની શરૂઆતમાં MiFID II નિયમનોની રજૂઆતને કારણે આ પ્રદેશમાં પ્રથમ વખત ETF ટ્રેડિંગની રિપોર્ટિંગ ફરજિયાત હતી. MiFID II ના પ્રારંભથી ETF પ્રવાહમાં વધારો થયો છે પરંતુ ફિટ્ઝપેટ્રિકે દલીલ કરી હતી કે પારદર્શિતા સુધારવા માટે વધુ જરૂરી છે. "યુરોપ માટે એકીકૃત ટેપ પારદર્શિતા વધારવા અને સમગ્ર બજારમાં ETF વોલ્યુમ અને પ્રવાહિતાનું સ્પષ્ટ ચિત્ર આપવા માટે ગેમ ચેન્જર હશે," ફિટ્ઝપેટ્રિકે જણાવ્યું હતું. કૌડેલ્કાએ ઉમેર્યું હતું કે માંગ વધારવા માટે સ્ટેટ સ્ટ્રીટ વધુ ડેટા પ્રદાન કરવા માંગે છે. "ગ્લોબલ માર્કેટ્સ સાથે મળીને અમે કસ્ટડી ડેટાની રિપોર્ટિંગ વિકસાવી રહ્યા છીએ જેમ કે ETFs ખરીદનારા રોકાણકારોના પ્રકાર અને તેમનું સ્થાન, જે લીડ જનરેશનમાં મદદ કરશે," તેમણે કહ્યું. ફિટ્ઝપેટ્રિકે ચાલુ રાખ્યું હતું કે આવતા વર્ષે સ્ટેટ સ્ટ્રીટ અધિકૃત સહભાગીઓ (APs) માટે પ્રમાણભૂત મશીન વાંચી શકાય તેવા પુષ્ટિકરણો બહાર પાડશે, જેઓ ETF શેર બનાવવા માટે સિક્યોરિટીઝની ટોપલી રજૂ કરે છે અથવા ETF શેર રિડીમ કરવા માટે સિક્યોરિટીઝની બાસ્કેટ પ્રાપ્ત કરે છે અને બજારમાં તરલતા પ્રદાન કરે છે. "અમે ત્રણ વર્ષની યોજનાના ભાગ રૂપે ભારે રોકાણ કરી રહ્યા છીએ અને તેનાથી સમગ્ર યુરોપિયન બજાર અને વ્યાપક ETF ઇકોસિસ્ટમને ફાયદો થશે," ફિટ્ઝપેટ્રિકે ઉમેર્યું. "અમે એપી અને ઇશ્યુઅરને એપી કન્ફર્મેશન, નેટ એસેટ વેલ્યુ ડેટા, પોર્ટફોલિયો કમ્પોઝિશન ફાઇલો અને પ્રાઇસિંગ બાસ્કેટ્સ જેવા સંબંધિત ETF ડેટાને ઍક્સેસ કરવાની મંજૂરી આપવા માટે અમારા પ્રોપરાઇટરી પ્રાઈમરી માર્કેટ ડીલિંગ પોર્ટલ ફંડ કનેક્ટમાં AP પોર્ટલ પણ શરૂ કરીશું." માર્કેટ્સ મીડિયા 2007 માં સિક્યોરિટીઝ ઉદ્યોગના તમામ ક્ષેત્રોમાં ફેલાયેલી અત્યાધુનિક, ગહન સામગ્રી પ્રદાન કરવા માટે લોન્ચ કરવામાં આવ્યું હતું, જે પ્રિન્ટ, ઓનલાઈન અને ઇવેન્ટ્સના સિનર્જિસ્ટિક પ્લેટફોર્મ પર વિતરિત કરવામાં આવ્યું હતું.